发布时间:2024-05-25 09:01:51浏览数:
不久前，稳妥医疗颁发2023年整年财报以及2024年第一季度财报，2023年、2024年第一季度，公司完毕营收81.85亿元、19.09亿元，同比下滑28%、19%。
相较于营收，稳妥医疗的净利润下滑更为显明。同光阴内，公司完毕归母净利润5.8亿元、1.8亿元，同比下滑65%、52%。
事迹承压，股价也一块走低。截至5月22日收盘，稳妥医疗报30.82元/股，较史册最高点跌超70%，市值也从一经的700亿元操纵缩水至当前180亿元操纵，蒸发了500多亿元。
公司重要具有稳妥医疗、全棉时期、津梁存在三大品牌，生意划分为医疗耗材与矫健存在消费品两大板块。
2019年之前，稳妥医疗的年收入还没越过50亿元。固然公司以医用敷料发迹，但彼时，矫健存在用品却成为营收大头，占营收的比例正在六成操纵，医用敷料仅占三成操纵。
2020年，新冠疫情发作，口罩、防护服等医用防护产物销量大涨，启发了公司的事迹拉长。以口罩为例，这一年，公司口罩销量33.89亿片，较2019年增长了30亿片。
稳妥医疗曾默示，“2020年，公司国内病院渠道拉长至3000多家，OTC药店渠道拉长至90000多家。与此同时，正在国际墟市上，过去多年打不进去的跨国公司和大型医药连锁，也与咱们修树起友情协作相闭并延续下来。”
稳妥医疗仅用一年工夫，营收便冲破百亿大闭。2020年，公司营收125.3亿元，是前一年的2.7倍，归母净利润38亿元，同比暴涨597%。同年9月，稳妥医疗正式上岸创业板，成为了A股“口罩第一股”。
但好景不长，2021年至2023年，稳妥医疗事迹动摇较大，未回到2020年的高光时辰口罩。
2023年，公司营收81.85亿元，同比下滑28%；归母净利润5.8亿元，同比下滑65%。2024年第一季度，稳妥医疗仍未扭改行绩颓势，营收、归母净利润双双下滑。
2023年，公司研发用度3.22亿元，同比缩减34%。职员数目方面，2023年，稳妥医疗的职员数目共1.3万人，较2022年裁汰了1928人。个中，坐褥、技艺、财政、发售、行政职员较2022年差别裁汰了1355人、329人、13人、66人、165人。
能够看到，除坐褥职员大幅缩减表，稳妥医疗的技艺、行政职员数目也呈现较大下滑。
对此，稳妥医疗向「界面消息·枪弹财经」默示：“重倘使2023年感导防护产物墟市需求大幅低落，公司纠合墟市需求相应裁汰产能，导致坐褥职员数目裁汰。其他岗亭的员工数目合计裁汰约573人，与公司员工总数目比拟占较量低，属于平常的职员更替。”
这也正在料念之中，正在感导防护产物营收骤降下，稳妥医疗需求缩减坐褥线，存粮过冬。
公司始末的事迹阵痛，明白还需求一段工夫“消化”，但投资者的耐心却是有限的。
截至5月22日收盘，稳妥医疗报30.82元/股，较史册最高点跌超70%，市值也从一经的700亿元操纵缩水至当前180亿元操纵，蒸发了500多亿元。
值得预防的是，遵照章程，大股东稳妥集团持有的稳妥医疗原始股限售期为2年，解禁日为2024年9月16日，届时将有约4亿限售股解禁，占总股本的69%。
固然原始股解禁并不愿定会导致股价下跌，但会增长墟市的业务量，从而激发股价的动摇。
正在股价下挫之际，稳妥医疗曾实行了两次股份回购打算。本年1月，公司还通告6个月内董监高拟合计增持公司股份315万元至630万元。
基于此，稳妥医疗向「界面消息·枪弹财经」默示：“稳妥医疗永远定位于‘医疗+消费’协同起色的大矫健企业，对改日的起色保留决心。公司注意高质地起色，以内生拉长+表延并购的式样将企业做大做强。除此除表，纠合分红、回购等式样，致力擢升股东回报。控股股东亦将主动继承职守，裁汰对公司二级墟市负面影响。”
表延并购举动公司的紧要起色政策，能够正在更短工夫内完毕公司的火速拉长，提升公司的墟市位置和逐鹿力。但高溢价收购酿成的商誉减值危害阻挡玩忽。
集体来看，“现金奶牛”感导防护产物需求降低，导致医药耗材生意线缩短，进而影响了公司的事迹。
2023年，公司医药耗材板块营收38.6亿元，同比下滑47%。个中，感导防护产物营收9.12亿元，较上年同期的47.35亿元大幅裁汰约38.2亿元。
以口罩为例，2023年，公司口罩发售量为22.3亿片，较2022年裁汰了37亿片。
若剔除感导防护产物，稳妥医疗惯例医用耗材生意完毕贸易收入29.5亿元，同比拉长17.3%。固然惯例医用耗材营收有所拉长，但仍未能抗拒感导防护产物营收下滑带来的影响。
感导防护用品需求降低，去库存成了重中之重。2023年，稳妥医疗处分感导防护产物和治理感导防护坐褥修筑，裁汰归母净利润约2.5亿元。
本质上，为抵当口罩、防护服等产物销量下滑的危害，2022年，稳妥医疗提出了“正在医疗耗材规模遥遥当先口罩，供给一站式医疗耗材办理计划”的政策目的，通过并购的式样拓展产物线，为公司找到新的拉长弧线。
这一年，公司先后收购隆泰医疗、稳妥泰平、稳妥桂林55%、68.7%、100%股权，收购金额达18.3亿元，并确认商誉差别为3.9亿元、2.45亿元、3.89亿元。跟着并购历程，公司生意遮盖高端伤口敷料、打针穿刺类耗材、乳胶手套、避孕套等产物规模。
收购标的给上市公司带来了事迹拉长，但并没有延续多久，一年后事迹就“变脸”了。
财报显示，2022年（股权获取之日起到陈述期末），并购公司功劳收入共计8.1亿元，占整年营收的比例为7%。2023年财报中，稳妥医疗并未颁发收购标的相应的营收数据。
财报中口罩，稳妥医疗默示，2023年稳妥泰平、稳妥桂林事迹不足预期，存正在商誉减值迹象。2023年公司计提稳妥泰平、稳妥桂林商誉减值1.6亿元、0.3亿元，进而裁汰了公司净利润1.9亿元。
截至2023年12月31日，稳妥医疗商誉账面价格金额为8.6亿元，占归属于母公司通盘者权力的比重为7.49%。若后期收购标的事迹不达标，公司仍存正在商誉减值危害，这将会进一步影响公司的净利润。
正在医疗耗材板块断崖式下跌后，稳妥医疗正在做少少减法的同时，也正在做少少加法，试图通过矫健存在板块（以全棉时期品牌为主）给公司起色增长更多大概性。
一方面，正在品牌装备上，公司加大了告白与散布用度的进入。2023年，告白与散布费6.5亿元，同比拉长8.61%。
同时，全棉时期官宣孙千为品牌大使，赵丽颖为家纺居家衣饰环球代言人，通过擢升品牌出名度和局面来加强墟市逐鹿力。
另一方面，全棉时期也正在加快开店。2023年，全棉时期新开门店数目84家。截至2023年12月31日，全棉时期已正在深圳、上海、北京、广州等宇宙90余个都邑开设了411家线下门店。
正在事迹解说会上，稳妥医疗通告，旗下品牌全棉时期打算正在2024年新开约100家门店，并打算正在改日3-5年内，每年以约莫100家的增速稳步扩展。
从集体事迹体现来看，2023年，线下门店成为拉动全棉时期营收拉长的主力渠道。
2023年，矫健存在消费品板块再次胜过医用耗材板块，功劳营收42.63亿，占总营收52.08%，成为稳妥医疗最大营收开头。
相较于线下门店，矫健存在消费品板块电商渠道营收拉长怠缓，2023年功劳营收25.8亿元，同比拉长仅1.19%。这也从侧面解说，正在电商墟市，公司的矫健存在消费品仍面对着较大的墟市逐鹿。
但线下开店，房租、职员本钱、装修用度等均需求巨额的营运资金，且公司需求高级管束职员运营管束线下门店，所付出的本钱并不少。
目前，矫健存在板块产物重要征求纯棉柔巾、全棉表层卫生巾、纯棉湿巾等无纺类消费品，以及婴童用品、婴童衣饰、成人衣饰等纺织类消费品。
2023年，仅有成人衣饰、其他纺成品两大细分板块增速较疾。个中，成人衣饰营收8.36亿元，同比拉长21.7%，其他仿成品营收4.14亿元，同比拉长17%。
干湿棉柔巾、卫生巾等大单品则增速怠缓，营收天花板逐步“展现”。近四年，干湿棉柔巾营收范畴庇护正在11亿元操纵，没有很猛进展；卫生巾营收范畴不堪过6亿元，且近两年营收增速均正在5%以内。
继续往后，干湿棉柔巾、卫生巾是全棉时期的大单品，重点大单品天花板展现，全棉时期需求脱离简单爆品的生意限度，正在各个细分赛道打造更多大单品。
事迹解说会上，管束层默示，全棉时期将推出更多方便性和更始性的产物，如吊挂式棉柔巾、凉感垂顺的水光棉系列产物以餍足消费者的多元化需求。
集体来看，正在医用耗材事迹承压下，全棉时期的多元化结构仍需求长工夫的见证。
跟着消费苏醒态势的展现，稳妥医疗能否靠全棉时期的预期拉长、股权回购等手段提振墟市决心，公司的多元化结构接下来又将奈何发达，「界面消息·枪弹财经」将历久闭怀。血本风云丨口罩少卖37亿片全棉时期母公司一年缩员1928人
